美国联储局上月减息0.5厘，香港银行随即下调最优惠利率（P）0.25厘，为减息周期揭开序幕。滙丰香港区行政总裁林慧虹预计，本港信贷需求不会立刻反弹；目前甲级写字楼空置率处于历史高位，料整体商业房地产会维持疲弱一段时间，纵使减息会有帮助，但市场供应过剩，难望即时反弹，需要更长时间才能复甦。
甲厦空置高 商业房地产续弱
滙丰上月跟随美国减P，令市场颇为意外，林慧虹解释，现时利率环境、宏观经济因素等状况不同，之前的做法「不是一个correlation（相关性）」。滙丰预计联储局未来6次会议每次减息0.25厘，明年6月联邦基金目标利率区间降到3.25至3.5厘。
近期香港商业房地产风险备受关注，林慧虹预计，由于市场供应过剩，整体商业房地产会维持疲弱一段时间。她特别提到，甲级写字楼空置率高企，「现时（空置率）约14%，市场需要时间消化，而且又有新盘推出来」，当中不仅受利率影响，亦视乎企业及人们对未来趋势的看法。如今减息周期开始，她相信当经济活动真正复甦，随着时间推移，商业房地产市场会有所改善，但不会立即反弹。
纵然前景仍具挑战，林慧虹强调，在金管局的审慎监管下，港银对商业地产贷款取态谨慎，对于整体银行在香港房地产方面的管理充满信心。
她以滙丰为例，上半年拨备及贷款分类十分审慎，许多借款人仍在支付当前利息，整体贷款抵押品覆盖率达60%，减值贷款的贷款金额和抵押品价值比例（LTV）为55%，对资产负债表管理审慎。
按揭拖欠比率低 负资产不足惧
至于按揭贷款方面，林慧虹直言，市场整体拖欠比率为0.1%，属非常低水平，「不停有报道负资产（数字），但真的不是concern（忧虑）。」她又说，滙丰近期推出新定息按揭计划，首3年定息3.25厘，首5年定息3.15厘，对客户好处是有确定性，推出后数天已收到百多个客户查询。
现时整体贷款需求仍较疲弱，首8月整体市场年化贷款按年跌4%。林慧虹坦言，不期望贷款需求会立刻反弹，但因应利率调整，估计所有客户都会审视不同融资选择，形容这是很好的开始。至于财富管理业务预料也有改善，期望更多客户把定期存款转移至股票及更多元化的财富管理产品。
滙丰作为龙头大行，其利率走势往往引领市场。回想上次减P，林慧虹表示，有些人会觉得并非预期之内，与之前做法不同，但实际上设定利率要考虑很多因素。她解释，在联储局减息前，当时港元拆息（HIBOR）已下跌，同时要考虑宏观经济因素及资金成本等作综合决定。该行準备了多个情景，例如联储局减0.5厘及0.25厘的方案，及时迅速（agile）应对。
展望未来走势，林慧虹说，联储局下次议息是在美国选举翌日，预计市场专家会出现分歧，滙丰会準备几个方案来应对不同情景，不排除到最后几天，甚至几分钟才因数据驱使而「转軚」。
她笑言，上任CEO接近3年，「不管我在世界上任何国家，不管什么时区，（香港时间早上）11点半他们（同事）都会打给我、追我快点『按掣』（批准）……如果11点半还没批， 他们会『打电话打到爆』」，故一定会及时告知市场关于利率的最新决定。
採访、撰文：王舒婷
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