《大行》滙丰研究降滔搏(06110.HK)目标价至2.9元 盈利不确定性仍可能影响股息率

滙丰发表研究报告指，滔搏(06110.HK)早前已就2025财年中期业绩发盈警，故最新公布的业绩表现不应令人意外。滔搏管理层亦预期，2025财年收入将出现高单位数下跌，期内净利润将跌35%至45%，意味2025财年下半年的盈利势头将没有改善。 滙丰认为，市场应该已消化滔搏2025财年的盈利风险，惟其明年盈利可见度仍然较低，主要由于公司其中一个主要品牌的去库存持续时间或比预期更长；销售组合由线下转向低利润的线上渠道或属结构性，限制其盈利能力复甦到一个新常态。 滙丰表示，目前预计滔搏2025财年净利润下跌4%。考虑到2026财年零售业务正常营业利润率较低的因素，决定将其2026财年净利润预测下调7.7%，期内净利率预计将复甦至6.3%(原预测6.8%)，营收预计将恢复2.5%增长。 滙丰提及，虽然滔搏2025财年股息率为8.4%，为该股其中一个正面因素，惟公司盈利的不确定性对其股息收益率或会构成风险。考虑到上述因素，滙丰将滔搏目标价由3.2元下调至2.9元，维持「持有」评级。(js/u) ~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com