摩通:京东物流(02618)表现强劲且仍有上升潜力 给予「增持」

<汇港通讯> 摩根大通发报告，京东物流(02618)年初至今股价大涨，甚至超越其母公司京东集团(09618)。摩通认爲，儘管京东物流过去一年表现强劲，但仍有上升潜力，故给予「增持」评级，并维持目标价20港元不变。报告表示，由于成本优化和持续的规模槓桿作用，京东物流在2023年第2季已达到收支平衡，并在随后的季度迅速改善其盈利能力，为在今年第3、4季再次取得稳健业绩作好準备。摩通认为，京东物流可受惠于中国「以旧换新政策」对家电销售的推动，这亦有利于其母公司京东集团。由于京东物流现市价处2025年EV/EBITDA约3.9倍，该行认爲，在近期的反弹之后，其价值仍被低估。集团现价2025年市盈率为12.2倍，而该行预测2024-2026年每股盈利年均複合增长率约为20%。（CW）